2026 年 1 月 28 日，泰凌微電子（上海）股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：泰凌微，股票代碼：688591）正式發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向 STYLISH TECH LIMITED、上海芯閃企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）等 26 名交易對(duì)方，收購(gòu)其合計(jì)持有的上海磐啟微電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱 “磐啟微”）100% 股權(quán)，交易總價(jià)敲定 8.5 億元。同時(shí)，泰凌微計(jì)劃向不超過 35 名特定投資者發(fā)行股份，募集配套資金 1.8 億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)及相關(guān)稅費(fèi)，此次并購(gòu)也成為智能家居及物聯(lián)網(wǎng)芯片領(lǐng)域的重大行業(yè)動(dòng)態(tài)。

回溯交易進(jìn)程，早在 2025 年 8 月 23 日，泰凌微便首次披露正在籌劃相關(guān)收購(gòu)及配套募資事宜；同年 11 月 21 日，公司明確收購(gòu)標(biāo)的為磐啟微 100% 股權(quán)；2026 年 1 月 27 日，泰凌微召開第二屆董事會(huì)第十八次會(huì)議，審議通過了本次交易的報(bào)告書（草案）等核心議案，標(biāo)志著交易進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段。不過，本次交易仍需履行多項(xiàng)審批程序，包括公司股東會(huì)審議批準(zhǔn)、上海證券交易所審核通過及中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意注冊(cè)等，最終能否通過審批及獲批時(shí)間均存在不確定性。

根據(jù)交易方案，泰凌微將以 33.98 元 / 股的價(jià)格發(fā)行 2090.88 萬股股份，用于支付部分交易對(duì)價(jià)，該部分股份占發(fā)行后公司總股本的 7.99%。值得關(guān)注的是，本次交易的估值增值顯著，以 2025 年 8 月 31 日為評(píng)估基準(zhǔn)日，磐啟微 100% 股權(quán)的評(píng)估值為 7.61 億元，協(xié)同效應(yīng)評(píng)估值達(dá) 3.96 億元，經(jīng)交易各方協(xié)商確認(rèn)的 8.5 億元交易價(jià)格，較其評(píng)估基準(zhǔn)日對(duì)應(yīng)價(jià)值增值率高達(dá) 571.99%。

作為本次交易的標(biāo)的方，磐啟微成立于 2010 年，專注于智慧物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，擁有低功耗廣域網(wǎng)（LPWAN）Chirp-IoT?系列、BLE 系列、BLE-lite 系列三大核心產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于資產(chǎn)管理、室內(nèi)定位、工業(yè)互聯(lián)、智能家居、智慧城市等多個(gè)場(chǎng)景。不過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，磐啟微近年來持續(xù)處于虧損狀態(tài)：2023 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1.15 億元，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn) - 4479.98 萬元；2024 年?duì)I收 1.20 億元，凈利潤(rùn) - 4364.62 萬元；2025 年 1-8 月營(yíng)收 0.90 億元，凈利潤(rùn)仍為 - 1429.70 萬元。

盡管標(biāo)的公司過往業(yè)績(jī)承壓，但交易雙方約定了明確的業(yè)績(jī)承諾：2026-2028 年三年內(nèi)，磐啟微累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于 1.14 億元；若業(yè)績(jī)承諾方選擇延長(zhǎng)考核周期，則需承諾 2026-2029 年四年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于 1.52 億元。對(duì)于持續(xù)虧損的磐啟微而言，這一業(yè)績(jī)目標(biāo)能否順利達(dá)成，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

此次并購(gòu)背后，是泰凌微強(qiáng)化物聯(lián)網(wǎng)芯片領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略布局。泰凌微成立于 2010 年，作為專業(yè)的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，專注于無線物聯(lián)網(wǎng)芯片前沿技術(shù)開發(fā)，產(chǎn)品覆蓋智能家居、智能照明、智能零售等多個(gè)領(lǐng)域，目前已成為全球該細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品種類最齊全的代表性企業(yè)之一。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，泰凌微自身業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，2025 年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約 7.66 億元，同比增長(zhǎng) 30.49%；歸屬于上市公司所有者的凈利潤(rùn)約 1.40 億元，同比大幅增長(zhǎng) 117.35%。

泰凌微表示，磐啟微的 Sub—1G、5G—A 無源蜂窩物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與公司現(xiàn)有技術(shù)路線高度互補(bǔ)，本次交易的核心目的是實(shí)現(xiàn)雙方在核心技術(shù)、產(chǎn)品參數(shù)、銷售運(yùn)營(yíng)、業(yè)務(wù)布局的全方位協(xié)同。收購(gòu)?fù)瓿珊螅┝栉⒖蓪⑴蛦⑽⒊凸摹⒊呱漕l靈敏度等領(lǐng)先技術(shù)融合至自身產(chǎn)品生態(tài)，升級(jí)低功耗藍(lán)牙、Zigbee、Matter 等核心產(chǎn)品矩陣，進(jìn)一步擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)有望打造覆蓋近場(chǎng)、遠(yuǎn)場(chǎng)的超低功耗全場(chǎng)景物聯(lián)網(wǎng)無線連接平臺(tái)，擴(kuò)充全棧式解決方案，增強(qiáng)市場(chǎng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，助力我國(guó)無線物聯(lián)網(wǎng)芯片產(chǎn)業(yè)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈，提升國(guó)際話語權(quán)。

對(duì)于磐啟微而言，依托上市公司平臺(tái)，其將得以擴(kuò)充融資渠道，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展與業(yè)績(jī)釋放，規(guī)模效應(yīng)有望逐步凸顯，盈利能力或?qū)⒊掷m(xù)提升。此外，市場(chǎng)注意到，泰凌微當(dāng)前正推進(jìn)全球化發(fā)展戰(zhàn)略，除了此次產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，公司還在籌劃發(fā)行境外股份（H 股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市，未來有望進(jìn)一步提升品牌影響力與核心競(jìng)爭(zhēng)力。