2026 年 1 月 26 日，汽車照明行業(yè)迎來兩大重要?jiǎng)討B(tài)：中國最大的汽車照明產(chǎn)品提供商常州星宇車燈股份有限公司（簡稱 “星宇股份”，601799.SH）向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，而專注汽車 LED 后裝市場的易事達(dá)光電（廣東）股份有限公司（簡稱 “易事達(dá)”）則收到北交所審核問詢函，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

星宇股份沖擊港交所：行業(yè)龍頭的全球化布局與多元拓展

據(jù)港交所1月26日披露，常州星宇車燈股份有限公司(簡稱：星宇股份，601799.SH)向港交所主板遞交上市申請(qǐng)書，華泰國際為其獨(dú)家保薦人。據(jù)招股書披露，按 2024 年銷售收入計(jì)，該公司是中國最大、全球領(lǐng)先的汽車照明產(chǎn)品提供商，致力于通過創(chuàng)新技術(shù)與智能制造，為全球汽車市場提供安全、科技、智能的車燈及配套電子零部件。截至 2026 年 1 月 20 日，公司已與全球前十大整車制造商中的九家建立配套合作關(guān)系，合作網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球主要汽車消費(fèi)市場。

在市場占有率方面，星宇股份表現(xiàn)亮眼。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2024 年其在中國和全球車燈市場的占有率分別為 11.0% 和 4.2%，位列中國第一、全球第七；在 20 萬元以上乘用車照明前裝市場，其中國市場占有率高達(dá) 22.1%，穩(wěn)居榜首。尤其在智能車燈領(lǐng)域，公司更是占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先地位，2024 年全球及中國市場占有率均排名第一，中國市場份額更是達(dá)到 70.2%，顯著領(lǐng)先同行。

業(yè)務(wù)布局上，星宇股份著力推進(jìn)研發(fā)、銷售及生產(chǎn)運(yùn)營的全球化。截至 2025 年 9 月 30 日，公司在中國和塞爾維亞運(yùn)營 12 座工廠，在全球范圍內(nèi)設(shè)立 15 個(gè)研發(fā)中心，下游客戶覆蓋亞洲、歐洲和美洲。公司以車燈為核心打造汽車智能視覺系統(tǒng)，產(chǎn)品涵蓋前部車燈、后部車燈、其他車燈及控制器等，同時(shí)積極向具身智能領(lǐng)域開拓，已完成頭部模塊、關(guān)節(jié)模塊等核心零部件的開發(fā)與驗(yàn)證，首批具身智能交互模塊及相關(guān)樣件預(yù)計(jì) 2026 年交付。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司業(yè)績穩(wěn)步增長。2023 年度、2024 年度及 2025 年 1-9 月，營業(yè)收入分別約為 102.48 億元、132.53 億元、107.1 億元人民幣；同期年內(nèi) / 期內(nèi)利潤及全面收益總額分別約為 11.02 億元、14.08 億元、11.41 億元人民幣；毛利率保持在 19%-20.5% 區(qū)間，盈利能力穩(wěn)定。

股權(quán)架構(gòu)方面，周曉萍女士、星宇投資及孫娥小女士為公司一組控股股東。公司董事會(huì)由九名董事組成，包括四名執(zhí)行董事、一名非執(zhí)行董事及四名獨(dú)立非執(zhí)行董事，董事任期三年，符合相關(guān)法律法規(guī)要求。此次上市中介團(tuán)隊(duì)陣容強(qiáng)大，除獨(dú)家保薦人華泰金融控股（香港）有限公司外，還包括君合律師事務(wù)所、國衛(wèi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)。

易事達(dá)收問詢函：專利訴訟、關(guān)聯(lián)交易等問題成審核焦點(diǎn)

同日，北交所官網(wǎng)顯示，易事達(dá)收到審核問詢函，北交所重點(diǎn)關(guān)注其專利訴訟、關(guān)聯(lián)交易、業(yè)績下滑等關(guān)鍵事項(xiàng)。易事達(dá)是專業(yè)生產(chǎn)汽車 LED 車燈的零部件制造企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為汽車 LED 車燈的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售，與 PHILIPS、NARVA 等全球知名客戶開展合作，截至 2025 年 6 月 30 日已獲得 188 項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利 14 項(xiàng)。

此次 IPO，易事達(dá)擬募資 3.63 億元，用于 LED 車燈總成及部件智能制造技術(shù)改造、生產(chǎn)車間智能化升級(jí)、研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。但在審核過程中，多項(xiàng)問題引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。

在技術(shù)創(chuàng)新與專利訴訟方面，發(fā)行人近期收到廣州聯(lián)誠照明實(shí)業(yè)有限公司的專利侵權(quán)訴訟，涉訴金額 450 萬元，且報(bào)告期外存在多項(xiàng)侵害專利權(quán)的訴訟糾紛。北交所要求公司說明不同光源前車燈市場占比、改裝產(chǎn)品監(jiān)管合規(guī)情況、核心技術(shù)應(yīng)用及優(yōu)勢(shì)，以及相關(guān)訴訟對(duì)經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況的影響等。

關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競爭也是監(jiān)管重點(diǎn)。據(jù)悉，實(shí)控人親屬控制的兩家企業(yè)業(yè)務(wù)涉及 LED 車燈生產(chǎn)銷售，發(fā)行人及實(shí)控人親屬報(bào)告期內(nèi)曾持股或控制多家公司且已注銷或轉(zhuǎn)讓，同時(shí)參股公司贛州金為信為前五大供應(yīng)商。北交所要求說明是否存在重大不利影響的同業(yè)競爭、采購定價(jià)公允性、關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化等情況。

業(yè)績下滑風(fēng)險(xiǎn)同樣受到關(guān)注。2025 年 1-6 月，易事達(dá)營業(yè)收入和凈利潤分別同比下滑 8.95%、21.74%，而可比公司平均同比增長 18.11%、6.44%，且主要客戶奧途科技的股東 FBG 集團(tuán)已申請(qǐng)破產(chǎn)。北交所要求量化說明業(yè)績變動(dòng)原因、與同行差異合理性、應(yīng)對(duì)措施及效果，以及業(yè)績穩(wěn)定性、客戶合作穩(wěn)定性等問題，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。此外，應(yīng)收賬款增長及回款風(fēng)險(xiǎn)、募投項(xiàng)目合理性及產(chǎn)能消化能力等也被納入問詢范圍。

行業(yè)背景：汽車照明市場迎智能化增長機(jī)遇

兩大企業(yè)的動(dòng)態(tài)背后，是汽車照明行業(yè)的良好發(fā)展前景。數(shù)據(jù)顯示，2020-2024 年全球汽車銷量復(fù)合年增長率達(dá) 4.8%，預(yù)計(jì) 2025-2030 年將達(dá) 5.4%，2030 年銷量將增至 1.28 億輛；中國汽車銷量同期復(fù)合年增長率為 5.6%，預(yù)計(jì) 2030 年將達(dá) 4350 萬輛。

汽車零部件市場同步增長，2020-2024 年全球市場規(guī)模從 12.5 萬億元增至 14.7 萬億元，中國市場從 4.0 萬億元增至 4.8 萬億元，預(yù)計(jì) 2030 年全球和中國市場規(guī)模將分別達(dá) 17.7 萬億元和 6.2 萬億元。

汽車照明行業(yè)增速更為突出，2020-2024 年全球市場規(guī)模復(fù)合年增長率 4.6%，中國市場達(dá) 5.2%；預(yù)計(jì) 2025-2030 年，全球和中國市場復(fù)合年增長率將分別提升至 7.4% 和 7.8%，2030 年規(guī)模分別達(dá) 4505 億元和 1686 億元。值得注意的是，行業(yè)正加速向智能照明轉(zhuǎn)型，2025-2030 年全球智能照明產(chǎn)品市場規(guī)模復(fù)合年增長率將達(dá) 49.1%，中國市場更是高達(dá) 54.6%，成為行業(yè)增長核心驅(qū)動(dòng)力。

在行業(yè)智能化、全球化的浪潮下，星宇股份的上市布局與易事達(dá)的合規(guī)問詢，既反映了汽車照明企業(yè)的發(fā)展訴求與挑戰(zhàn)，也凸顯了行業(yè)競爭格局的演變趨勢(shì)，未來兩家企業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)值得持續(xù)關(guān)注。