標的嘉合勁威：國產(chǎn)存儲領域的 “硬實力玩家”

作為此次收購的核心標的，嘉合勁威是國內存儲模組領域的重要參與者，其資質與產(chǎn)業(yè)鏈地位頗具亮點。據(jù)公開信息顯示，嘉合勁威成立于 2012 年，是國家級 “專精特新” 企業(yè)，自稱 “國內最大的內存模組廠商之一”，業(yè)務覆蓋消費級、工規(guī)級、車規(guī)級存儲器，以及行業(yè)存儲軟硬件應用解決方案，產(chǎn)品廣泛用于移動智能終端、PC、數(shù)據(jù)中心、智能汽車、移動存儲等領域。

在技術迭代與國產(chǎn)替代進程中，嘉合勁威的表現(xiàn)尤為亮眼：2020 年，公司量產(chǎn)首款 “中國芯” 內存條光威弈 Pro 系列，打破國外技術壟斷；2021 年，又率先量產(chǎn) DDR5 內存模組，精準卡位存儲技術升級的關鍵節(jié)點。產(chǎn)業(yè)鏈層面，其與長江存儲、合肥長鑫等國內存儲原廠巨頭深度綁定，構建了穩(wěn)定的供應鏈體系。

值得關注的是，嘉合勁威的股東背景兼具產(chǎn)業(yè)與國資屬性 —— 除實控人張麗麗、陳暉夫婦外，廈門半導體投資集團、蘇州招贏云騰、溫嶺市國資等產(chǎn)業(yè)資本與地方國資均在股東行列，為其發(fā)展提供了資源支撐。同時，公司還在加速擴張：2024 年底，嘉合勁威調整經(jīng)營范圍，新增智能車載設備、信息安全設備、智能機器人等業(yè)務，拓展應用邊界；2025 年 9 月，總投資 3 億元的嘉合勁威科技園項目主體結構封頂，為未來產(chǎn)能釋放與業(yè)務拓展奠定基礎。

時空科技：業(yè)績承壓下的 “破局式轉型”

對于主業(yè)為智慧照明的時空科技而言，此次跨界并非偶然，而是業(yè)績壓力下的戰(zhàn)略抉擇。公開資料顯示，時空科技主營業(yè)務涵蓋照明工程系統(tǒng)集成、文旅夜游創(chuàng)新開發(fā)及智慧城市，產(chǎn)品包括景觀照明、智慧路燈、智慧停車運營等，業(yè)績與宏觀基建投資關聯(lián)度較高。

事實上，這并非時空科技首次嘗試 “破局”。2025 年 7 月，公司曾籌劃控股股東控制權變更事項，試圖通過引入新資本改善經(jīng)營，但最終因交易雙方未就核心條款達成一致而終止。此次瞄準存儲賽道，正是其在主業(yè)增長乏力后，對高景氣領域的一次 “押注”—— 若收購成功，時空科技將直接獲得嘉合勁威 “研發(fā) - 生產(chǎn) - 銷售” 全鏈條能力，徹底重塑業(yè)務結構，從照明工程企業(yè)轉型為 “照明 + 存儲” 雙主業(yè)平臺，估值邏輯也將隨之切換。

存儲賽道高景氣：AI 浪潮下的 “黃金機遇”

時空科技選擇跨界存儲，背后是全球存儲市場的高景氣度支撐。當前，AI 運算需求爆發(fā)式增長，直接帶動 DRAM 與 NAND 等存儲產(chǎn)品的結構性供需緊張。摩根士丹利分析師 Joseph Moore 在近期報告中指出，存儲市場的高景氣周期有望延續(xù)長達 10 年，預計未來數(shù)季存儲價格或將出現(xiàn)多次雙位數(shù)漲幅，行業(yè)成長空間明確。

這一趨勢也為嘉合勁威的價值提供了背書 —— 作為與國內頭部存儲原廠深度合作的模組廠商，嘉合勁威有望直接受益于國產(chǎn)存儲替代加速與 AI 驅動的需求增長。時空科技若能成功將其納入體系，將快速切入這一 “黃金賽道”，擺脫對傳統(tǒng)照明業(yè)務的依賴，實現(xiàn)業(yè)績增長邏輯的重構。

交易仍存不確定性：協(xié)議僅為 “意向” 階段

不過，此次收購的推進仍需跨越多重關卡。據(jù)公告披露，目前時空科技僅與嘉合勁威實控人張麗麗、陳暉及二人控制的深圳普沃創(chuàng)達管理咨詢合伙企業(yè)、深圳東珵管理咨詢合伙企業(yè)（合計持股 50.19%）簽署《收購意向協(xié)議》，最終交易方案需經(jīng)公司董事會、股東大會審議，以及監(jiān)管機構審批，交易價格也需以第三方評估機構出具的評估報告為依據(jù)協(xié)商確定。

時空科技在公告中特別提醒投資者，本次交易尚處于籌劃階段，存在因市場環(huán)境變化、審批未通過等因素導致交易失敗的風險，后續(xù)進展需以公司披露的正式公告為準。

對于時空科技而言，此次跨界是一次 “背水一戰(zhàn)” 的轉型；對于行業(yè)而言，這也是照明企業(yè)切入半導體賽道的典型案例。在存儲行業(yè)高景氣與國產(chǎn)替代的雙重機遇下，這場并購能否推動時空科技 “破局重生”，仍需持續(xù)關注后續(xù)進展。

編輯 | 易夢夢

監(jiān)審 | 黃燕燕

監(jiān)制 | 李杰