近日，三雄極光、崧盛股份、萬潤科技、英飛特和太龍股份等五家LED照明及相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)發(fā)布2024年年報，本文深入分析其業(yè)績表現(xiàn)及背后的原因，以期為讀者呈現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的部分情況。

　　三雄極光：營收凈利雙降，市場需求萎縮致業(yè)績承壓

　　三雄極光（300625）2024年業(yè)績面臨較大壓力，公司營業(yè)收入為20.8億元，較上年同期下降11.6%；歸母凈利潤更是大幅下滑76.5%，僅4809萬元；扣非歸母凈利潤同比驟降94.8%，僅為864萬元。經(jīng)營現(xiàn)金流凈額也同比下降41.7%，為2.06億元。

　　具體到第四季度，公司營業(yè)收入5.85億元，同比下降13.3%；歸母凈利潤虧損1327萬元，同比下滑121.8%；扣非歸母凈利潤虧損2884萬元，同比大降163.4%。截至四季度末，公司總資產(chǎn)31.47億元，較上年度末下降7.1%；歸母凈資產(chǎn)20.82億元，較上年度末下滑5.4%。

　　公司年報指出，業(yè)績下降主因國內(nèi)照明市場需求萎縮及行業(yè)競爭加劇，導(dǎo)致營收下滑及綜合毛利率下降約2.03個百分點。此外，對某客戶及其關(guān)聯(lián)企業(yè)應(yīng)收款項壞賬準備計提比例提高至100%，致信用減值損失增約5344萬元。盡管如此，公司主營業(yè)務(wù)與核心競爭力未有重大不利變化，仍在積極優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)與銷售布局，以應(yīng)對市場變化。

　　崧盛股份：營收增長15.78%，LED驅(qū)動電源主業(yè)韌性十足

　　崧盛股份（301002）2024年營業(yè)總收入達到8.84億元，同比增長15.78%。公司深耕中大功率LED驅(qū)動電源主業(yè)，盡管市場競爭加劇，其LED驅(qū)動電源業(yè)務(wù)仍展現(xiàn)出較強增長韌性。報告期內(nèi)，該產(chǎn)品銷量增長29.14%，收入增長14.66%，穩(wěn)固了公司市場地位。

　　作為國內(nèi)領(lǐng)先LED驅(qū)動電源制造商，崧盛股份在技術(shù)沉淀、研發(fā)響應(yīng)、質(zhì)量控制等六個方面構(gòu)筑核心競爭力。截至2024年底，公司手握196項授權(quán)專利，其中發(fā)明專利45項，實用新型專利140項，外觀設(shè)計專利8項，還有68項注冊商標(biāo)及10項軟件著作權(quán)。2024年研發(fā)投入達1.15億元，同比增長25.39%，占營業(yè)收入比重高達13.07%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，彰顯了其對技術(shù)創(chuàng)新的高度重視。

　　公司核心業(yè)務(wù)——大功率LED照明驅(qū)動電源，廣泛應(yīng)用于戶外、工業(yè)、商業(yè)、植物及專業(yè)照明等領(lǐng)域。在國內(nèi)以大功率產(chǎn)品為主、獨立LED驅(qū)動電源企業(yè)中，崧盛股份營業(yè)收入規(guī)模居于行業(yè)前列。憑借技術(shù)與研發(fā)優(yōu)勢，公司成功抵御市場競爭壓力，實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)健增長。

　　萬潤科技：營收凈利雙增長，多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力

　　萬潤科技（002654）2024年營業(yè)收入48.7億元，同比上升15.1%；歸母凈利潤6273萬元，同比大幅增長38.6%；扣非歸母凈利潤扭虧為盈，達到1736萬元。經(jīng)營現(xiàn)金流凈額盡管下降694.8%至-2.24億元，但公司總資產(chǎn)與歸母凈資產(chǎn)分別增長19.5%和4.9%，顯示資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴張。

　　分季度看，第四季度營收18.2億元，同比大增133.2%；歸母凈利潤與扣非歸母凈利潤分別扭虧為盈，達2945萬元和247萬元，凸顯年底強勁增長勢頭。公司業(yè)績增長得益于LED、半導(dǎo)體存儲器和綜合能源服務(wù)等多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。其中，LED業(yè)務(wù)緊抓市場需求回暖機遇，強化智能與特種照明領(lǐng)域研發(fā)推廣；半導(dǎo)體存儲器業(yè)務(wù)產(chǎn)品多樣化，拓展消費級與工業(yè)級市場；綜合能源業(yè)務(wù)優(yōu)化管理，推動風(fēng)電項目落地。此外，廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)向數(shù)字營銷轉(zhuǎn)型升級，增強市場競爭力，助力公司整體業(yè)績提升。

　　英飛特：扭虧為盈，經(jīng)營活動現(xiàn)金流顯著改善

　　英飛特（300582）2024年營業(yè)總收入26.68億元，同比增長1.41%；歸母凈利潤907.18萬元、扣非凈利潤802.52萬元，均實現(xiàn)扭虧。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額由負轉(zhuǎn)正，達4.7億元，較上年同期增長7.18億元。公司基本每股收益0.03元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率0.62%，較上年提升11.69個百分點。

　　英飛特主要從事LED驅(qū)動電源、傳感器、控制系統(tǒng)等LED照明配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，致力于提供前沿LED照明系統(tǒng)解決方案。2024年，公司研發(fā)投入1.82億元，同比增長8.32%，占營業(yè)收入比例6.83%，較上年提高0.44個百分點。截至年末，存貨5.8億元，占凈資產(chǎn)39.48%，較上年末減少2.56億元，存貨跌價準備計提比例17.05%。資產(chǎn)方面，貨幣資金較上年末增加8.28%，在建工程增長14.95%；負債方面，長期借款減少43.68%，短期借款下降30.44%，一年內(nèi)到期非流動負債上升66.86%，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款減少24.62%。此外，公司擬向全體股東每10股派現(xiàn)0.38元（含稅）。不過，需注意的是，截至2025年4月25日，英飛特18.38%股份處于質(zhì)押狀態(tài)，第一大股東質(zhì)押比例高達52.1%，存在一定股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險。

　　太龍股份：營收微降，歸母凈利潤增長近兩成

　　太龍股份（300650）2024年營業(yè)收入25.7億元，同比下降2.7%；歸母凈利潤5116萬元，同比上升19.4%；扣非歸母凈利潤4030萬元，增長5.8%。經(jīng)營現(xiàn)金流凈額3.86億元，同比下降37.2%。截至四季度末，總資產(chǎn)20.75億元，較上年度末增長0.2%；歸母凈資產(chǎn)12.46億元，增長4.3%。

　　子公司博思達運營的半導(dǎo)體分銷業(yè)務(wù)，主要分銷射頻及通訊、數(shù)字及數(shù)模器件等，應(yīng)用于手機和消費電子領(lǐng)域。商業(yè)照明業(yè)務(wù)則專注于照明設(shè)計、開發(fā)及系統(tǒng)綜合服務(wù)，產(chǎn)品涵蓋照明器具、LED顯示屏和光電標(biāo)識等。面對商業(yè)照明業(yè)務(wù)競爭加劇與客戶需求升級，公司積極推進市場戰(zhàn)略優(yōu)化與新應(yīng)用場景拓展。

　　行業(yè)展望：挑戰(zhàn)與機遇并存，技術(shù)創(chuàng)新與多元化布局成關(guān)鍵

　　整體來看，2024年LED照明及相關(guān)行業(yè)企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)分化明顯。三雄極光受困于市場需求與競爭壓力，業(yè)績下滑；而崧盛股份、萬潤科技、英飛特和太龍股份則通過各自優(yōu)勢與策略實現(xiàn)不同程度增長。

　　展望未來，LED照明行業(yè)既面臨挑戰(zhàn)，也蘊含機遇。宏觀經(jīng)濟不確定性、市場需求波動及行業(yè)競爭加劇等不利因素依然存在，但技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動、新興應(yīng)用拓展及多元化業(yè)務(wù)布局也為企業(yè)發(fā)展提供新動能。企業(yè)需持續(xù)加大研發(fā)投入，提升產(chǎn)品性能與質(zhì)量，優(yōu)化成本控制；同時，積極拓展新興市場，探索多元化業(yè)務(wù)模式，加強品牌建設(shè)與市場推廣，以增強綜合競爭力，應(yīng)對市場變化，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。