LED，是一種新型半導(dǎo)體發(fā)光元件，隨著材料和技術(shù)的發(fā)展，LED光色基本覆蓋所有常見顏色，發(fā)光效率也極大提高，能夠滿足日常照明的亮度需求。相比于其他主要光源，LED具有低電壓驅(qū)動(dòng)、低能耗、壽命長(zhǎng)、體積小、響應(yīng)快、顏色純度高等優(yōu)點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于顯示屏和通用照明領(lǐng)域。

1、政策分析

目前國內(nèi)照明設(shè)備制造業(yè)市場(chǎng)化程度較充分，上下游產(chǎn)業(yè)鏈完善，原材料產(chǎn)成品的價(jià)格由市場(chǎng)決定，政府部門的職能主要在于行業(yè)規(guī)劃和宏觀調(diào)控。國家發(fā)改委《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》（2016版）將新型LED照明應(yīng)用產(chǎn)品列為高效照明產(chǎn)品及系統(tǒng)（7.1.6）之一，引導(dǎo)全社會(huì)資源投向，并作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)支持；國家發(fā)改委《半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》提出“鼓勵(lì)企業(yè)從目前以生產(chǎn)光源替代類LED照明產(chǎn)品為主，向各類室內(nèi)外燈具方向發(fā)展，鼓勵(lì)開發(fā)和推廣適合各類應(yīng)用場(chǎng)景的智能照明產(chǎn)品，逐步提高中高端LED照明產(chǎn)品的生產(chǎn)和使用比重。鼓勵(lì)行業(yè)技術(shù)機(jī)構(gòu)以技術(shù)服務(wù)等形式，帶動(dòng)我國半導(dǎo)體照明企業(yè)‘走出去’，實(shí)施LED照亮‘一帶一路’行動(dòng)計(jì)劃”。政策的出臺(tái)為L(zhǎng)ED照明行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境，將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)對(duì)行業(yè)發(fā)展帶來促進(jìn)作用。

2、市場(chǎng)分析

由于LED照明產(chǎn)品具有節(jié)能環(huán)保的優(yōu)良特性，各國政府也開始陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)的有利政策，淘汰傳統(tǒng)照明產(chǎn)品，進(jìn)而推廣LED照明產(chǎn)品。歐美等發(fā)達(dá)國家于21世紀(jì)初，率先頒布了一系列淘汰白熾燈的法案。我國也于2011年公布《中國逐步淘汰白熾燈路線圖》，于2016年禁止進(jìn)口、國內(nèi)銷售15w以上白熾燈。傳統(tǒng)照明產(chǎn)品淘汰而引起的市場(chǎng)空缺大部分將由LED照明產(chǎn)品所填補(bǔ)。

（1）全球LED照明行業(yè)市場(chǎng)分析

2011年全球LED照明市場(chǎng)規(guī)模為67億美元，2017年全球LED照明市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到405億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率約34.97%。同時(shí)，LED照明產(chǎn)品的快速發(fā)展促使LED照明產(chǎn)品滲透率的穩(wěn)步提高，由2011年的6.60%上漲至2016年的31.30%。

根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2020年全球LED照明產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到650億美元，LED照明產(chǎn)品滲透率將提高至60%，相較當(dāng)前的水平，LED照明市場(chǎng)規(guī)模及其產(chǎn)品滲透率仍有大幅增長(zhǎng)空間。

圖表 1：2011-2020 年全球LED 照明市場(chǎng)規(guī)模及滲透率

2011-2020 年全球LED 照明市場(chǎng)規(guī)模及滲

數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，尚普華泰咨詢整理

（2）我國LED照明行業(yè)市場(chǎng)分析

2011-2016年，我國LED照明行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模以及產(chǎn)品滲透率表現(xiàn)出與全球市場(chǎng)趨勢(shì)一致的高速增長(zhǎng)。目前，我國已成為全球照明市場(chǎng)最大的消費(fèi)國。2016年，我國LED照明市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1706億元，LED照明產(chǎn)品市場(chǎng)滲透率提高至42%。

圖表 2：2011-2016 年我國LED 照明市場(chǎng)規(guī)模及滲透率

2011-2016 年我國LED 照明市場(chǎng)規(guī)模及滲

數(shù)據(jù)來源：中國報(bào)告網(wǎng)，尚普華泰咨詢整理

從供給端來看，2017年7月，國家發(fā)展改革委等13部門聯(lián)合發(fā)出通知，正式印發(fā)《半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》。該規(guī)劃指出，2015年，半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)整體產(chǎn)值達(dá)4.245億元人民幣，同比增長(zhǎng)21%；LED功能性照明產(chǎn)值達(dá)1，550億元，同比增長(zhǎng)32%；LED照明產(chǎn)品產(chǎn)量約60億只，國內(nèi)銷量約28億只，占國內(nèi)照明產(chǎn)品市場(chǎng)的比重約為32%；到2020年，LED照明產(chǎn)品國內(nèi)市場(chǎng)滲透率達(dá)70%，尚有較大增長(zhǎng)空間。

現(xiàn)階段，我國LED照明市場(chǎng)供需基本處于平衡狀態(tài)，隨著社會(huì)消費(fèi)的不斷升級(jí)，以及半導(dǎo)體照明行業(yè)的政策指導(dǎo)，LED照明行業(yè)在供需兩端依然存在較強(qiáng)的增長(zhǎng)動(dòng)力，LED照明產(chǎn)品在我國依然有較大的市場(chǎng)空間。

3、競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)分析

LED照明行業(yè)產(chǎn)業(yè)相對(duì)聚集，主要集中在珠三角、長(zhǎng)三角等地區(qū)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)形成了各種照明設(shè)備的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售業(yè)務(wù)，在產(chǎn)品類型上相似性，在具體產(chǎn)品的細(xì)分市場(chǎng)上有一定差異。行內(nèi)主要上市企業(yè)如下表所示：

圖表 3：LED照明行業(yè)的主要企業(yè)銷售情況

數(shù)據(jù)來源：尚普華泰咨詢整理

4、風(fēng)險(xiǎn)分析

（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)

全球照明行業(yè)市場(chǎng)空間大，行業(yè)準(zhǔn)入門檻相對(duì)較低，尤其是在LED照明興起后，大量社會(huì)資本涌入，目前形成了行業(yè)集中度相對(duì)較低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。其中，以飛利浦、歐司朗和通用電氣為代表的國際一線品牌，以及以雷士照明、歐普照明等為代表的國內(nèi)一線品牌，憑借其多年沉淀的品牌優(yōu)勢(shì)、廣泛的銷售渠道網(wǎng)絡(luò)、較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)實(shí)力和穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量，在國內(nèi)外中高端市場(chǎng)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，在新興的LED照明市場(chǎng)，除傳統(tǒng)照明企業(yè)利用其在照明行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)入LED照明市場(chǎng)外，行業(yè)內(nèi)企業(yè)還面臨LED上下游產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)利用其LED芯片、封裝和應(yīng)用領(lǐng)域的技術(shù)和生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)逐步延伸至照明產(chǎn)品領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

（2）產(chǎn)品質(zhì)量控制的風(fēng)險(xiǎn)

安全性和穩(wěn)定性是LED照明產(chǎn)品質(zhì)量的核心，LED照明產(chǎn)品的生產(chǎn)鏈條較長(zhǎng)、生產(chǎn)流程較為復(fù)雜，如其中某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會(huì)影響到最終產(chǎn)品的質(zhì)量；同時(shí)個(gè)別產(chǎn)品可能會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)品運(yùn)輸、電子元器件兼容性、終端用戶使用不當(dāng)?shù)纫蛩囟霈F(xiàn)質(zhì)量問題。若在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中，不能及時(shí)有效地控制和解決質(zhì)量問題，則有可能會(huì)面臨產(chǎn)品召回、停產(chǎn)限售、賠償?shù)蕊L(fēng)險(xiǎn)。

（3）新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

LED照明行業(yè)正處于較快發(fā)展階段，行業(yè)技術(shù)水平、市場(chǎng)需求等也在持續(xù)發(fā)展變化，必須準(zhǔn)確把握市場(chǎng)需求的動(dòng)向，并在產(chǎn)品開發(fā)上持續(xù)投入，以保證產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。在新產(chǎn)品開發(fā)及推廣的過程中，如果研發(fā)成果及研發(fā)成果的產(chǎn)品轉(zhuǎn)化不達(dá)預(yù)期，或新產(chǎn)品的技術(shù)水平、功能設(shè)計(jì)不符合市場(chǎng)需求，則有可能影響產(chǎn)品的銷量，進(jìn)而對(duì)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。