從2014年下半年以來，國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)并購迭創(chuàng)高潮。近期通富微電和紫光股份接連祭出的海外并購計(jì)劃，預(yù)示著LED產(chǎn)業(yè)并購整合進(jìn)入到新的2.0時(shí)代，即從國內(nèi)資源的存量整合開始進(jìn)入到海外購買資產(chǎn)的階段。

　　分析人士指出，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購潮起是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大勢所趨，中國企業(yè)正在成為全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的主要力量，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的不斷壯大將深刻影響全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的格局。

　　截至10月19日，兩市共有18家LED上市公司披露前三季度業(yè)績情況。1-9月，18家公司中，有1家公司扭虧，11家公司業(yè)績錄得同比正增長。今年以來，能過經(jīng)營結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，雖然下游驅(qū)動(dòng)仍然偏弱，但是LED上市公司業(yè)績狀況普遍得到改善。

　　多公司業(yè)績走強(qiáng)

　　去年業(yè)績不佳的君正電子今年前三季度業(yè)績反轉(zhuǎn)。公司預(yù)計(jì)，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤3850.51萬元至4306.82萬元。而公司上年同期業(yè)績虧損129.23萬元。

　　君正電子上市后的主業(yè)是基于公司自主設(shè)計(jì)的MIPS架構(gòu)XBurstCPU內(nèi)核的JZ47xx系列微處理器芯片，但移動(dòng)電子市場開拓不利，多媒體播放器和教育類電子產(chǎn)品遭遇平板、智能手機(jī)等產(chǎn)品巨大沖擊，公司前期業(yè)績一直表現(xiàn)不佳。為了避免對單一市場的過度依賴，公司不斷優(yōu)化智能手表、智能眼鏡以及WIFI音箱等方案，積極拓展芯片產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域。繼Newton平臺、Halley平臺之后，公司又推出Venus開發(fā)平臺，有助于公司智能手表生態(tài)圈的建設(shè)。為避免對單一市場的過分依賴以及可穿戴設(shè)備市場的不確定因素，公司積極尋找和拓展更多的市場應(yīng)用領(lǐng)域，如智能物聯(lián)網(wǎng)、WIFI音箱、生物識別、安防監(jiān)控等。今年中報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3，089.94萬元，同比增長14.33%;凈利潤67.96萬元，同比增長132.21%，業(yè)績拐點(diǎn)已經(jīng)初現(xiàn)。隨著三季度業(yè)績釋放，公司全年的業(yè)績基本確定反轉(zhuǎn)。

　　前三季度業(yè)績增大的公司還有國民技術(shù)、歐比、通富微電、中環(huán)股份等。其中，國民技術(shù)預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤6400萬元至6550萬元，增長幅度為1121.84%至1150.48%。前期在移動(dòng)支付領(lǐng)域栽過跟頭的國民技術(shù)，目前業(yè)務(wù)已經(jīng)從低谷中走出，公司金融IC卡芯片業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，通過加強(qiáng)研發(fā)，做好市場準(zhǔn)入、產(chǎn)品導(dǎo)入及推廣，現(xiàn)在已經(jīng)在部分商業(yè)銀行開展試點(diǎn)發(fā)放工作。國內(nèi)金融IC卡年發(fā)卡量近7億張，前期海外龍頭恩智浦壟斷市場，未來幾年國產(chǎn)化替代空間巨大。

　　歐比特、通富微電、中環(huán)股份預(yù)告前三季度最高凈利潤增幅均在50%以上。作為上半年創(chuàng)業(yè)板的大牛股，歐比特前三季業(yè)績較中報(bào)業(yè)績實(shí)現(xiàn)翻倍。公司前期收購的鉑亞信息實(shí)現(xiàn)并表，產(chǎn)品線布局得到進(jìn)一步完善。公司還按照年初規(guī)劃開展了SOC/SIP、飛控系統(tǒng)等產(chǎn)品的國際化市場推廣工作。

　　分析人士表示，雖然半導(dǎo)體大環(huán)境仍然難言景氣，但是不少上市公司在經(jīng)營戰(zhàn)略上進(jìn)行微調(diào)，仍然取得好于去年同期的成績。目前來看，在大周期下滑中，技術(shù)驅(qū)動(dòng)的因素仍然客觀存在，未來半導(dǎo)體行業(yè)還有不少增長空間。

　　瑞豐光電：電視背光增速放緩，照明業(yè)務(wù)成長迅速

　　費(fèi)用控制在較好水平：公司3季度三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)2207萬，費(fèi)用率10.65%，環(huán)比微幅下降，目前為全年最低水平。公司今年以來LED照明業(yè)務(wù)大幅增長，且在子公司瑞康光電仍處于建設(shè)期的條件下，費(fèi)用率創(chuàng)年內(nèi)最低實(shí)屬難得，體現(xiàn)了公司的費(fèi)用控制能力，但能否持續(xù)仍需要觀察。

　　背光成長恐有限，LED照明為未來主要增長點(diǎn)：全球液晶電視增長放緩，未來兩年估計(jì)會(huì)維持在每年2億臺左右水平，且新增液晶電視中，LED滲透率目前已達(dá)到90%以上，產(chǎn)業(yè)相對成熟，產(chǎn)業(yè)鏈匹配變動(dòng)不會(huì)很大，公司此方面成長空間恐有限。但伴隨LED照明終端價(jià)格的不斷下降，目前LED燈與節(jié)能燈價(jià)差已下降至2倍左右，部分低價(jià)產(chǎn)品價(jià)差已低于2倍，由此刺激了LED照明市場的迅速啟動(dòng)，我們估計(jì)今年通用照明LED滲透率10%左右，相對去年5%大幅增長，而明年滲透率有望達(dá)到20%。公司作為中游封裝環(huán)節(jié)將顯著受益，這從公司今年LED照明業(yè)務(wù)收入中已得到體現(xiàn)，但應(yīng)注意行業(yè)競爭激烈?guī)淼拿氏禄娘L(fēng)險(xiǎn)，我們后續(xù)會(huì)持續(xù)關(guān)注。

　　盈利預(yù)測及投資評級：在海外需求放緩、經(jīng)濟(jì)整體下行的大背景下，全球液晶電視銷量不佳，公司大尺寸背光業(yè)務(wù)恐成長有限，但TV背光領(lǐng)域壁壘較高、產(chǎn)業(yè)鏈相對封閉、下游客戶規(guī)模較大，也為公司提供一定的業(yè)績保障并具備一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。LED照明未來兩年成長迅速，公司將受益。我們下調(diào)公司2013-2015年每股收益至0.31元，0.36元和0.47元，維持公司“增持”投資評級。

　　鴻利光電：照明需求升溫

　　公司業(yè)績增速2012四季度見底，今年一、二季持續(xù)回升。

　　由于產(chǎn)品價(jià)格的下降市場需求釋放，收入增速在20%以上，但也因?yàn)閮r(jià)格的下降，利潤下降幅度較大。產(chǎn)品價(jià)格的下降是照明需求啟動(dòng)的必要條件，未來公司業(yè)績的增長主要通過以價(jià)換量，實(shí)現(xiàn)收入及利潤規(guī)模的增長。而未來產(chǎn)能的擴(kuò)大將成為業(yè)績增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　2、盈利能力有所改善

　　由于產(chǎn)品價(jià)格下降，公司產(chǎn)品毛利率水平下降明顯。這是業(yè)績下降的主要原因。但從單季度看毛利率水平有所企穩(wěn)，而去年由于公司搬遷以及新工業(yè)園運(yùn)營，費(fèi)用增加較大，這些影響在今年漸漸減少，公司費(fèi)用率開始下降，這將是未來盈利能力改善的有利因素。整體上看未來盈利能力應(yīng)基本保持穩(wěn)定。

　　3、家用照明升溫

　　據(jù)最新市場報(bào)告指出，2012-2014年，隨著各地區(qū)白熾燈禁用效益逐步發(fā)酵，LED燈具開始進(jìn)入居家照明市場。因?yàn)榘l(fā)光效率提升和LED燈具價(jià)格下跌，消費(fèi)者接受程度逐漸提升，LED照明滲透率也隨之提高。2013年，中國地區(qū)居家照明市場規(guī)模將達(dá)到5，941百萬美元，成長達(dá)36%，其中LED居家照明市場規(guī)模將達(dá)到814百萬美元，增長96%，預(yù)計(jì)占全球24%。

　　4、未來產(chǎn)能增加

　　隨著需求的回暖，公司產(chǎn)能有擴(kuò)張需求預(yù)計(jì)年底封裝產(chǎn)能將達(dá)到1200KK/月，而12年的產(chǎn)能為500KK/月。LED行業(yè)未來延續(xù)整合趨勢，一些規(guī)模小技術(shù)落后的企業(yè)將被淘汰。這將有利于具有競爭優(yōu)勢企業(yè)發(fā)展。在目前行業(yè)需求上升的情況，公司未來產(chǎn)能的釋放情況較為樂觀，這也是公司未來成長的主要?jiǎng)恿?。愛建證券

　　天龍光電

　　公司2013年年度業(yè)績有所好轉(zhuǎn)，其中非經(jīng)常性損益對凈利潤影響金額約為6000萬元-7000萬元，主要為公司土地轉(zhuǎn)讓收益及政府補(bǔ)貼收入。2013年下半年以來光伏行業(yè)下游客戶形勢逐漸好轉(zhuǎn)，公司加大力度處理庫存，并通過各種途徑解決應(yīng)收賬款，處置部分閑置資產(chǎn)。

　　東晶電子

　　東晶電子8月12日晚間公告，公司擬投資1880萬美元收購RakonHKLimited持有的銳康晶體(成都)有限公司80%股權(quán)。

　　銳康成都投資總額1.2億美元，注冊資本5000萬美元，經(jīng)營石英晶體元器件的制造及銷售。截至2013年6月30日，銳康成都的總資產(chǎn)為2.58億元，負(fù)債合計(jì)1.56億元，所有者權(quán)益1.02億元，上半年?duì)I業(yè)收入3937萬元，凈利潤-2891萬元。

　　東晶電子稱，此次股權(quán)收購，系公司出于做大做強(qiáng)石英晶體業(yè)務(wù)之目的。通過收購銳康成都股權(quán)，公司將實(shí)現(xiàn)與RakonHKLimited戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步提升生產(chǎn)工藝技術(shù)水平，持續(xù)強(qiáng)化公司的核心競爭力，鞏固并增強(qiáng)公司在電子元件市場的領(lǐng)先地位。收購也有利于公司培養(yǎng)高端石英晶體元器件業(yè)務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)技術(shù)人才和管理人才，促進(jìn)公司進(jìn)一步發(fā)展。

　　聯(lián)創(chuàng)光電：股權(quán)轉(zhuǎn)讓提升盈利具有極大空間

　　8月2日，聯(lián)創(chuàng)光電公告江西省人民政府同意公開掛牌出讓公司控股股東江西省電子集團(tuán)公司全部股權(quán)，并且披露了轉(zhuǎn)讓條件等相關(guān)事項(xiàng)。其中受讓條件中要求，受讓股權(quán)后10年內(nèi)不讓渡控制權(quán)，保持電子集團(tuán)核心人員穩(wěn)定，管理團(tuán)隊(duì)5年內(nèi)保持穩(wěn)定，最為關(guān)鍵的是要求受讓方在取得控制權(quán)內(nèi)5年，通過不同的融資渠道為電子集團(tuán)籌集資金28億元，前三年投入電子集團(tuán)的LED、線纜和專用通信項(xiàng)目資金10億元以上，5年內(nèi)銷售收入超過100億元。

　　此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓打破了國有控股卻無力扶植上市公司的尷尬局面，有望成為上市公司快速發(fā)展的“破冰之旅”。對于受讓方的要求中雖然只是提出要在3年發(fā)展電子集團(tuán)的三項(xiàng)重點(diǎn)業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)完全映射到公司的主營業(yè)務(wù)中來，政府此次轉(zhuǎn)讓的目的首先是要發(fā)展上市公司的產(chǎn)品和業(yè)務(wù);其次，未來發(fā)展電子集團(tuán)的其他業(yè)務(wù)的近18億資金也為公司儲備更為優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和項(xiàng)目，相較于2009年11億的銷售額，其100億的銷售目標(biāo)更是為公司的發(fā)展提升了巨大的戰(zhàn)略空間。

　　7月14日，公司還發(fā)布公告，上半年公司業(yè)績同比大幅上升，預(yù)計(jì)2010年上半年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤同比增長超過700%。一方面由于公司去年同期的凈利潤基數(shù)較低的原因，同時(shí)，更為重要的是公司產(chǎn)品的盈利能力逐漸恢復(fù)，產(chǎn)品綜合毛利率觸底回升。從公司公布的1個(gè)季報(bào)看，單季度盈利接近2200萬，是最近3年公司單季度盈利的高點(diǎn)，同時(shí)銷售毛利率同比提升近4%，扣除掉軍品高毛利率年底結(jié)算因素的影響，公司的電子類設(shè)備的盈利能力逐步提升，趨向于行業(yè)平均水平。

　　公司的LED項(xiàng)目盈利能力略低于行業(yè)平均水平，未來技改有望繼續(xù)提升公司盈利能力。目前，公司的LED項(xiàng)目毛利率不足20%，同類型上市公司士蘭微、三安光電等毛利率接近40%。公司的項(xiàng)目處于整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)鏈的下游，導(dǎo)致公司盈利能力低于市場平均水平，也正是由于大股東無力扶植致使投資不足，此次改換門庭之后，隨著對公司投資的增加，公司現(xiàn)有資產(chǎn)盈利能力仍具極大提升空間。

　　士蘭微：積極看好LED業(yè)務(wù)買入

　　今年6臺新采購設(shè)備將獲得補(bǔ)助公司今年6月向AIXTRON新訂購6臺MOCVD設(shè)備，據(jù)了解，訂購設(shè)備均為AIXTRON最新設(shè)備，每臺設(shè)備每爐可生產(chǎn)55片2英寸/13片4英寸外延片。6臺設(shè)備中，預(yù)計(jì)今年11月第一臺設(shè)備到貨，其余5臺明年1季度到貨，即6臺設(shè)備均在資助范圍之內(nèi)，資助總金額應(yīng)為652萬美元(6臺設(shè)備總價(jià)款1630萬美元)，約4434萬元人民幣。

　　白光LED開發(fā)正在積極準(zhǔn)備中公司目前已在積極準(zhǔn)備白光LED芯片的開發(fā)，采用藍(lán)光LED激發(fā)熒光粉的方法制作白光LED。據(jù)了解，公司正與Veeco洽談MOCVD設(shè)備采購，一方面是為白光LED開發(fā)做準(zhǔn)備，另一方面也可以與公司現(xiàn)采購的AIXTRON設(shè)備做性能對比，為后續(xù)設(shè)備采購提供參考。我們預(yù)計(jì)2010年公司將向Veeco采購2臺MOCVD設(shè)備，也將享受政府資助。

　　遞延收益確認(rèn)將提升公司業(yè)績公司此次享受到財(cái)政資助購買MOCVD設(shè)備并非業(yè)內(nèi)首次，三安光電、乾照光電在蕪湖、揚(yáng)州均享受到相似政府資助。預(yù)計(jì)該次財(cái)政資助將以遞延收益計(jì)入公司利潤表(參考乾照光電2000萬元設(shè)備采購補(bǔ)貼會(huì)計(jì)處理辦法)。假設(shè)MOCVD設(shè)備使用年限10年，僅考慮目前6臺新購設(shè)備采購金額，則每年公司盈利將增加443.4萬元，按最新股本計(jì)算，提升每股收益約為0.01元。而后續(xù)MOCVD設(shè)備采購將進(jìn)一步提高業(yè)績，假設(shè)每臺設(shè)備采購價(jià)2000萬元，則資助金額為800萬元/臺，仍采用10年使用年限計(jì)算，則每年增加遞延收益80萬元，相應(yīng)增厚EPS為0.002元。

　　同方股份：新興產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)展平穩(wěn)目標(biāo)價(jià)26元

　　公司在物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、LED照明等熱點(diǎn)領(lǐng)域布局較早，上半年整體業(yè)務(wù)進(jìn)展平穩(wěn)，其中計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)增幅最大達(dá)37.23%。

　　福日電子：LED概念再顯威風(fēng)綠色照片前景廣闊

　　公司是福建省電子信息產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)，掌控了LED核心技術(shù)，節(jié)能照明點(diǎn)亮公司未來業(yè)績增長點(diǎn)，且公司存在資產(chǎn)整合的可能。

　　在節(jié)能減排政策的推動(dòng)下，“低碳經(jīng)濟(jì)”獲得快速發(fā)展的機(jī)遇，尤其是綠色照明更是備受政府的重視。近期新能源概念股持續(xù)活躍于資本市場上，如佛山照明、孚日股份、雪萊特、風(fēng)帆股份、浙江陽光等今日再次逆勢走強(qiáng)。新能源作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下催生的投資機(jī)會(huì)，已經(jīng)成為市場的一條炒作思路。因此，建議關(guān)注福日電子，公司掌控LED核心技術(shù)，已成為市場中為數(shù)不多的LED產(chǎn)業(yè)龍頭之一，行業(yè)優(yōu)勢明顯。

　　掌控LED核心技術(shù)節(jié)能照明點(diǎn)亮未來

　　公司擁有省級技術(shù)中心，是國家863計(jì)劃NC應(yīng)用示范單位及863NC聯(lián)盟的主要發(fā)起單位，具有較強(qiáng)的科研和技術(shù)開發(fā)能力，產(chǎn)品科技含量較高。公司掌控LED核心技術(shù)，已成為市場中為數(shù)不多的LED產(chǎn)業(yè)龍頭之一，行業(yè)優(yōu)勢明顯。資料顯示，公司與中國科學(xué)院半導(dǎo)體研究所及國投高科技創(chuàng)業(yè)公司聯(lián)合成立了福建福日科光電子公司。該公司將投資氮化鎵基高亮度芯片與發(fā)光器件項(xiàng)目，它借助中科院半導(dǎo)體研究所在氮化鎵基高亮度材料的強(qiáng)大技術(shù)實(shí)力，目前光電材料正成為公司重要的利潤增長來源。LED半導(dǎo)體照明技術(shù)是典型的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向。公司成功研發(fā)出了LED大功率路燈和滅蟲燈產(chǎn)品，目前大功率150WLED路燈產(chǎn)品已通過省內(nèi)多家檢測機(jī)構(gòu)測試，2009年10月已應(yīng)用于“十城萬盞”示范工程，安裝在福州金山建中小區(qū)道路進(jìn)行示范，現(xiàn)已形成批量生產(chǎn)能力;新產(chǎn)品殺蟲燈項(xiàng)目已經(jīng)申報(bào)國家和福建省采購目錄，并申請了多項(xiàng)專利，為該公司今后的發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。同時(shí)，公司還加大封裝生產(chǎn)線的技改投入，不斷向LED照明整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸。因此，隨著綠色照明的廣泛應(yīng)用，公司的LED產(chǎn)品市場需求穩(wěn)步上升，其綠色照明產(chǎn)業(yè)前景將極為廣闊。

　　佛山照明：新能源汽車全產(chǎn)業(yè)龍頭發(fā)展值得期待

　　碳酸鋰、動(dòng)力電池項(xiàng)目正式啟動(dòng)，全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭邁出堅(jiān)實(shí)一步佛山照明發(fā)布公告，與鹽湖集團(tuán)子公司鹽湖科技簽署了正式合作協(xié)議，共同開發(fā)青海鹽湖鋰資源;與國軒營銷正式簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，受讓國軒營銷持有的合肥國軒高科動(dòng)力能源有限公司(簡稱國軒高科)20%的股權(quán)。我們認(rèn)為，此舉標(biāo)志著佛山照明打造新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)碳酸鋰項(xiàng)目和動(dòng)力電池項(xiàng)目已正式啟動(dòng)，未來在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的縱深發(fā)展值得期待。

　　依靠鹽湖集團(tuán)資源優(yōu)勢和吸附法提鋰技術(shù)，打造碳酸鋰龍頭企業(yè)碳酸鋰市場屬于寡頭壟斷市場，鹽湖資源和提鋰技術(shù)是壁壘，佛山照明通過合資公司在技術(shù)和資源方面實(shí)現(xiàn)了快速突破。

　　技術(shù)：公司與專利技術(shù)公司華歐組建青海佛照鋰能源公司，華歐是吸附法提鋰技術(shù)，生產(chǎn)的碳酸鋰純度超過99.3%，。目前全球范圍內(nèi)只有3家企業(yè)掌握該技術(shù)。資源：鹽湖集團(tuán)子公司鹽湖科技有碳酸鋰生產(chǎn)裝置120臺，產(chǎn)能1萬噸。鹽湖集團(tuán)擁4800平方公里察爾汗別勒段鹽湖的開采權(quán)，每年排放約6000萬平方米老鹵，可生產(chǎn)碳酸鋰接近8萬噸。

　　我們認(rèn)為，佛照與鹽湖集團(tuán)正式協(xié)議的簽署，表明鹽湖集團(tuán)已經(jīng)認(rèn)可佛照的吸附法提鋰技術(shù)。利用現(xiàn)有技術(shù)和設(shè)備能夠?qū)崿F(xiàn)快速量產(chǎn)，我們預(yù)測2010-2012年碳酸鋰產(chǎn)量分別為3000噸、8000噸和15000噸，為佛照貢獻(xiàn)凈利潤0.06億、0.16億和0.31億元。由于鹽湖集團(tuán)鹵水資源豐富，未來碳酸鋰產(chǎn)能提升空間巨大。

　　我國新能源汽車市場啟動(dòng)，碳酸鋰行業(yè)面臨新機(jī)遇目前我國新能源汽車推廣城市已擴(kuò)展到20城，根據(jù)各城市上報(bào)發(fā)改委的新能源汽車推廣量規(guī)劃，2010-2012年平均每城將推廣4500輛新能源汽車，以此測算2012年我國新能源汽車保有量將達(dá)到9-10萬輛。根據(jù)每輛新能源轎車10-15公斤、客車100-150公斤的碳酸鋰用量，2010-2012年動(dòng)力電池級碳酸鋰需求量將達(dá)到5500噸左右，市場容量4.4億元。

　　方大集團(tuán)：三大產(chǎn)業(yè)體系半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是亮點(diǎn)

　　1、公司是國內(nèi)知名的大型高新技術(shù)企業(yè)，現(xiàn)有節(jié)能環(huán)保、軌道交通設(shè)備和半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)等三大產(chǎn)業(yè)體系，擁有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，且三大產(chǎn)業(yè)均符合國家的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，是我國節(jié)能減排行業(yè)的“領(lǐng)頭羊”，未來公司將大幅受益于國家低碳經(jīng)濟(jì)的建設(shè)。

　　2、節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目繼續(xù)保持優(yōu)勢公司開發(fā)的高科技節(jié)能環(huán)保幕墻成功應(yīng)用于我國首幢綠色奧運(yùn)示范性建筑-清華大學(xué)超低能耗示范樓，該節(jié)能環(huán)保幕墻較普通幕墻可產(chǎn)生30%的節(jié)能效果。公司擁有124項(xiàng)幕墻產(chǎn)品專利，節(jié)能、環(huán)保等高端產(chǎn)品的市場影響力和競爭力日益增強(qiáng)。2009年，公司節(jié)能建筑幕墻銷售收入在2008年增長29.8%的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)銷售收入6.47億元，同比再增33.10%。

　　3、半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)被稱為第四代照明光源，具有節(jié)能、壽命長等優(yōu)異性能，可廣泛應(yīng)用于各種指示、裝飾、普通照明燈等領(lǐng)域。方大集團(tuán)在我國率先進(jìn)軍半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)，已形成一條從氮化鎵(GaN)基LED外延片、芯片、封裝、熒光粉到半導(dǎo)體照明工程應(yīng)用產(chǎn)品開發(fā)、制造直至終端市場推廣應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，成功實(shí)現(xiàn)氮化鎵基半導(dǎo)體照明外延片、芯片“中國造”，達(dá)到了世界先進(jìn)水平。公司的大功率高亮度半導(dǎo)體芯片作為半導(dǎo)體照明的關(guān)鍵技術(shù)成果，被列為“十五”國家科技攻關(guān)計(jì)劃“半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)化技術(shù)開發(fā)”重大項(xiàng)目。作為LED產(chǎn)業(yè)龍頭之一，公司受益于國家LED產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，核心競爭優(yōu)勢十分明顯。

　　陽光照明：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級買入

　　盈利調(diào)整及投資建議：公司所處的節(jié)能照明子行業(yè)目前正在快速發(fā)展，符合全球所倡導(dǎo)的低碳、節(jié)能、環(huán)保之理念，在傳統(tǒng)照明光源的替代上具有極大潛力。在相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的扶持下，未來市場容量巨大，發(fā)展前景廣闊。基于公司上半年業(yè)績的提升略超預(yù)期，我們調(diào)高收入增速及毛利率。