各位LED行業(yè)人手機(jī)電腦都被“廣晟子公司出資26億成佛山照明最大股東”的新聞刷屏了吧，佛山照明的股權(quán)在轉(zhuǎn)讓11年之后，仍然回到國(guó)資的懷抱，不由得讓行業(yè)人唏噓不已，一起來(lái)看看整個(gè)事件以及行業(yè)人是如何評(píng)價(jià)及猜想的。

　　【事件回顧】

　　佛山照明9日晚間公告，公司第一大股東歐司朗控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)歐司朗控股) 的控股股東OSRAMGmbH，擬將歐司朗控股100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)廣東電子信息)。

　　公告顯示，OSRAMGmbH于9月9日與廣東電子信息簽署了股份買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，擬將歐司朗控股100%股份轉(zhuǎn)讓給后者。其中，歐司朗控股100%股份的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為26.22億元和該公司在交割日前三個(gè)工作日的現(xiàn)金總和，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格將在交割時(shí)以歐元支付。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道，上述股權(quán)的交易價(jià)格超過(guò)3.50億歐元(3.90億美元)，較市場(chǎng)價(jià)格溢價(jià)約30%。記者注意到，該次交易受讓方廣東電子信息是經(jīng)廣東省人民政府批準(zhǔn)，由廣東省電子工業(yè)局成建制轉(zhuǎn)制的大型國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，注冊(cè)資本4.62億元。廣東電子信息接收上述股權(quán)，意味著上述股權(quán)在轉(zhuǎn)讓11年后，再次回歸國(guó)資懷抱。

　　資料顯示，2004年，佛山市國(guó)資委分別與歐司朗佑昌(后更名歐司朗控股)和香港佑昌簽署股份轉(zhuǎn)讓合同，歐司朗佑昌約占股13.47%，香港佑昌約占股10.50%，分別成為佛山照明的第一、第二大股東。

　　【專(zhuān)家解讀】

　　對(duì)于此次重大并購(gòu)事件，一定有很多疑問(wèn)吧!就此，我們采訪(fǎng)了廣東省半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)聯(lián)合創(chuàng)新中心(GSC)資深并購(gòu)專(zhuān)家孫偉，以下為具體見(jiàn)解：

　　1. 歐司朗為什么賣(mài)?

　　孫偉：歐司朗在中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，因此需要調(diào)整期業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，是出售的根本原因。而市場(chǎng)一直傳聞歐司朗會(huì)剝離佛照業(yè)務(wù)，然后專(zhuān)注于汽車(chē)照明與特種照明領(lǐng)域，甚至整體出售全部照明業(yè)務(wù)。

　　2. 廣晟為什么買(mǎi)?

　　孫偉：佛照是本土知名品牌，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)認(rèn)同度高。歐司朗進(jìn)入佛照之后并沒(méi)有給佛照帶來(lái)預(yù)期的全面提升，因此，由積累了相當(dāng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)且更熟悉本土品牌特點(diǎn)的廣晟及關(guān)聯(lián)公司回購(gòu)，整合，這是合理的市場(chǎng)行為，也是出于保護(hù)本土品牌的需要。

　　3. 給行業(yè)帶來(lái)什么影響?

　　孫偉：就廣晟來(lái)講，收購(gòu)佛照及意味著搶占終端市場(chǎng)渠道，打通產(chǎn)業(yè)鏈，但是佛照與國(guó)星本身在LED業(yè)內(nèi)也沒(méi)有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)地位，在廣晟作為母體的指揮下，兩家如何整合，協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，有待觀察。而同時(shí)，在LED業(yè)內(nèi)，各一線(xiàn)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)還剛剛開(kāi)始，各路資本都在搶灘布局?？傊?，基于內(nèi)部整合因素與外部市場(chǎng)變化因素，目前還很難預(yù)測(cè)這樣的并購(gòu)對(duì)未來(lái)的格局有多大影響。當(dāng)然，如果歐司朗被整體收購(gòu)，那另當(dāng)別論。

　　4. 這次并購(gòu)有何利弊?

　　孫偉：這筆交易雖然顯得突然，其實(shí)也在情理之中，各方舉措都是按部就班，只是尋找合適的時(shí)機(jī)與交易對(duì)手而已，因此沒(méi)有特別之處。而GSC一直在扮演著行業(yè)大腦與企業(yè)智庫(kù)的角色，對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，并購(gòu)整合提供相應(yīng)服務(wù)是本職工作。 并購(gòu)本身只是商業(yè)行為，政府的作用主要表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)與規(guī)劃。當(dāng)然，這筆交易還是體現(xiàn)了廣東政府在LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展上的高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　并購(gòu)標(biāo)的的業(yè)務(wù)還是以中國(guó)為主，而交易各方都是行業(yè)老手，相互知根知底，算是老友重逢，因此，交易對(duì)各方不會(huì)產(chǎn)生巨大的震蕩。

　　除了孫偉專(zhuān)家的見(jiàn)解，筆者還收集到行業(yè)人更多的看法及猜想，大體有以下8點(diǎn)：

　　1、歐司朗從2004年收購(gòu)佛山照明股權(quán)，到2015年賣(mài)出，11年間，當(dāng)初的愿望實(shí)現(xiàn)了嗎?當(dāng)時(shí)3800萬(wàn)歐元入主佛山照明，意在借助佛山照明的渠道發(fā)展自己，如今超3.50億歐元溢價(jià)約30%套現(xiàn)，11年賺約9.21倍。這是要鬧哪樣?放棄中國(guó)照明市場(chǎng)，還是佛山照明對(duì)他們已“無(wú)利可圖”?

　　2、廣晟繼國(guó)星后，再下一城，成佛照第一大股東，意欲何為?除了國(guó)星光電以外，廣晟公司及其子公司電子集團(tuán)下屬的廣東廣晟光電科技有限公司、深圳粵錠精機(jī)有限公司、深圳市南和通訊實(shí)業(yè)有限公司、河南廣晟高科技投資有限公司在營(yíng)業(yè)范圍或?qū)嶋H經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中涉及LED元器件、照明產(chǎn)品的生產(chǎn)或銷(xiāo)售。此次直接或間接入主國(guó)內(nèi)兩家大型LED生產(chǎn)企業(yè)，囊括上游、中游封裝到下游應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈，這是要借資本之勢(shì)建立LED大王國(guó)嗎?

　　3、此前，德豪潤(rùn)達(dá)收購(gòu)雷士照明，此次廣晟收購(gòu)佛山照明，國(guó)內(nèi)兩大傳統(tǒng)照明巨頭先后被收購(gòu)，不禁讓人擔(dān)心下一個(gè)會(huì)是誰(shuí)?陽(yáng)光照明、三雄·極光是否也會(huì)被覬覦?是否在LED照明黃金時(shí)代來(lái)臨之際，在得渠道得天下的時(shí)代，傳統(tǒng)照企與LED新興企業(yè)的PK中，擁有強(qiáng)大渠道資源優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)照企會(huì)成為擁有強(qiáng)大資金實(shí)力的LED新興企業(yè)眼中的唐僧肉?

　　4、佛照轉(zhuǎn)了一圈，從佛山國(guó)資委到外資，重回國(guó)資懷抱，是否就歲月靜好，現(xiàn)世安穩(wěn)了?

　　5、廣晟成佛山+國(guó)星的第一大股東，股權(quán)是否與經(jīng)營(yíng)權(quán)掛鉤?若是，雙劍合璧打通全產(chǎn)業(yè)鏈，是否能超德豪+雷士，一躍成LED產(chǎn)業(yè)第一集團(tuán)?

　　6、飛樂(lè)也欲收購(gòu)歐司朗照明渠道業(yè)務(wù)，歐司朗下家會(huì)是誰(shuí)?歐司朗的退，是否意味著中國(guó)企業(yè)的機(jī)會(huì)?

　　7、 廣晟收購(gòu)佛山照明，是否“醉翁之意不在酒”，實(shí)際上只是為了日后順利收購(gòu)作為佛照最大股東的歐司朗鋪路?

　　8、金沙江收購(gòu)lumileds，廣晟從外資手中收回佛照股權(quán)，后續(xù)歐司朗其它照明部分亦極大可能被中國(guó)財(cái)團(tuán)收購(gòu)。這是否意味著，LED產(chǎn)業(yè)是中國(guó)的?若沒(méi)有持續(xù)性的技術(shù)研發(fā)，這段聯(lián)姻——能足夠有愛(ài)，足夠持久么?

　　對(duì)此，您怎么看?您是否也有自己不同的見(jiàn)解?